Hai kịch bản chứng khoán năm Sử­u

Nử­a đầu năm

Khi cụm từ giải cứu thị trường chứng khoán (TTCK) đi và o dĩ vãng, VN-Index quanh quẩn ở ngườ¡ng 300 điểm, hà ng loạt Cty chứng khoán đứng trước nguy cơ phá sản, phần lớn giá cổ phiếu chỉ còn 1/10 so với đỉnh điểm.

Chẳng mấy ai kử³ vọng sau Tết Kỷ Sử­u một thời gian ngắn TTCK sẽ thức giấc. Nhiửu nhà  đầu tư (NАT) còn bi quan hơn trước thực trạng chẳng còn ngân hà ng (NH) nà o dám mạo hiểm đầu tư và o cổ phiếu. Ngay cả Cty chứng khoán (CK) như BVS còn lỗ hà ng trăm tỷ, đại gia Vincom ngừng đầu tư tà i chính và  nhất là  gói kích cầu của Chính phủ không có chỗ cho CK.

Hai diễn viên chính của TTCK Việt Nam là  nhà  đầu tư ngoại và  nội gần như sức cùng lực kiệt  sau một năm cầm cự. Tổng GА Cty Chứng khoán VIS Phạm Linh cho rằng nử­a đầu năm 2009 TTCK Việt Nam sẽ rất khó khăn và  không loại trừ một loạt Cty CK sẽ biến mất.

GА một Cty CK nhận định các nhà  đầu tư cũ đang chán ngán với CK còn nhà  đầu tư mới thì cất tiửn trong két bởi e ngại trước các biến cố tà i chính quá lớn và  có thể sắp tới vẫn còn.

Ngân hà ng Hongkong-Thượng Hải (HSBC) đánh giá chỉ số P/E trung bình của TTCK Việt Nam và o khoảng chín lần, chưa hấp dẫn so với các TTCK trong khu vực như Indonesia  có P/E là  8 lần, Thái Lan là  7,2 lần.

Giá trị giao dịch nhiửu phiên gần đây chỉ và o khoảng một và i trăm tỷ đồng, cả VN-Index lẫn HASTC- Index đửu giảm, cho thấy, dù giá nhiửu cổ phiếu rất thấp, vẫn không níu kéo được nhà  đầu tư. Nhà  đầu tư nội không còn mặn mà  với chứng khoán. Bên cạnh đó, các cơ quan quản lý dường như bử quên TTCK khi những đử xuất lớn, nhử để vực dậy thị trường nà y hầu hết vẫn nằm trên bà n giấy.

Nử­a cuối năm

à”ng Nguyễn Аiệp Tùng, Tổng GА Cty CK FPT, nhận định: TTCK năm 2009 nhìn chung vẫn khó khăn nhưng vẫn có những cổ phiếu có triển vọng. Theo ông Tùng, nếu là  nhà  đầu tư (NАT) mới, mua CK và o thời điểm hiện nay hay ngay sau tết, nên tính toán xem những loại cổ phiếu nà o sẽ hưởng lợi từ gói kích cầu của Chính phủ, ngà nh nghử nà o được khuyến khích và  thiết yếu vì, trong dà i hạn, cổ phiếu ấy sẽ mang lại lợi nhuận cho nhà  đầu tư.

Аây cũng là  kịch bản của nhiửu loại cổ phiếu khác, thậm chí của cả TTCK Việt Nam mà  nhiửu chuyên gia kinh tế đử cập. TS kinh tế Аoà n Quang Long (Việt kiửu Mử¹) đánh giá: TTCK Việt Nam và  thế giới vẫn có thể sụt giảm thêm khoảng 15-20 phần trăm trước khi hồi phục lâu dà i. Không thể quay vử thời kử³ đầu năm 2007 hay 2006. Nhưng nếu kinh tế thế giới phục hồi sớm và o nử­a cuối năm 2009, TTCK sẽ đem đến nhiửu cơ hội cho nhà  đầu tư, vì đây là  nhiệt kế của tà i chính toà n cầu.

GА một quử¹ đầu tư cũng cho rằng một khi các biện pháp vực dậy nửn kinh tế của Việt Nam và  thế giới có dấu hiệu tích cực, TTCK sẽ tỉnh giấc ngủ đông và o cuối năm 2009.